铁矿石市场风起云涌，人民币结算打破美元垄断，一批中国企业悄然站上风口。

全球铁矿石市场迎来历史性一刻：必和必拓已接受中国客户部分铁矿石贸易的人民币结算要求，于2025年第四季度起实施人民币结算。这是人民币首次在大宗商品核心交易中取代美元，对全球原材料市场具有里程碑意义。

长期以来，国际铁矿石交易被美元垄断，我国作为全球最大铁矿石进口国，每年消耗的海运铁矿石总量约占全球市场70%以上，去年的对外依存度高达86%，进口量达12.37亿吨。这一变革将重构市场格局，多家企业已经蓄势待发。

01 市场变革：人民币结算打破美元垄断，中国争取定价权

全球铁矿石供应格局高度集中，由力拓、必和必拓、淡水河谷和FMG四大矿商主导。四家公司去年铁矿石总产量达11.39亿吨，控制全球主要供应。

这种高度集中的供应格局，使得中国在国际铁矿石定价中长期处于被动地位。去年我国钢铁行业利润仅291.9亿元，而力拓、必和必拓、淡水河谷三家公司去年合计盈利约1841亿元，差距惊人。

必和必拓接受人民币结算，意味着中国在铁矿石定价权争夺战中取得了关键突破。这一转变将产生深远影响，不仅减少汇率波动风险，更将逐步重塑国际贸易格局。

当前，铁矿石价格结束了一季度的下跌态势，重新回到了年初水平。7月在“反内卷”宏观预期影响下，黑色商品集体上涨，铁矿石也实现了跟涨。人民币结算的推行，将为市场注入新的稳定性。

02 受益方阵：五类企业站上风口

（1）国内铁矿资源型企业

人民币结算铁矿石推高国内市场信心，国内铁矿资源型企业直接受益。

金岭矿业作为国内唯一的“纯铁矿石资源型上市公司”，其铁矿石资产富含高品位磁铁矿（65%+），专注于特种钢材原料定制化开发。2025年第一季度，公司营收增速高达26.98%，表现亮眼。

安宁股份在钒钛磁铁矿综合利用技术方面处于领先地位，高端钛白粉副产品溢价显著。2025年第一季度净利润达2.3亿元，位居中小矿企首位。近5个交易日，安宁股份股价上涨4.02%，主力资金净流入1582.62万元。

海南矿业则凭借石碌高品位富矿（平均品位46.26%）展现出强大的抗周期能力，块矿溢价达16%。公司正在布局氢氧化锂产线，打造“铁矿石+油气+新能源”三轮驱动模式。上半年，公司营业收入24.15亿元，同比增长10.46%。

（2）海外资源布局企业

一批具有国际视野的企业通过布局海外资源，在这场变革中抢占先机。

河钢资源在南非的铜矿伴生铁矿开发项目具备显著成本优势，海运成本低于同业8美元/吨。2025年第二季度，公司营业收入达15.86亿元。近5个交易日，河钢资源股价上涨14.52%，市场表现强劲。

紫金矿业作为行业巨头，业务涵盖金、铜、锌等多种矿产资源勘探与开发。2025年第二季度，公司实现营业收入887.83亿元，净利润高达131.25亿元，同比增长48.75%。

西部矿业作为青藏高原铁矿资源的独家开发者，拥有高寒地区开采技术专利，光伏自供率已达60%，实现了矿电一体化运营。

（3）大宗商品贸易商

人民币结算直接利好大宗商品贸易商，物产中大是典型代表。作为铁矿石重要贸易商，物产中大每年交易规模约6000亿元。

人民币结算后，公司每年可节省手续费数十亿元，这将直接提升物产中大的净利润。

更重要的是，采用人民币结算可避免美元波动带来的汇率损失，使物产中大的经营业绩更加稳定。人民币结算符合国家人民币国际化战略方向，政策的支持将为公司发展创造良好的外部环境。

中信金属同样受益明显，公司主要业务聚焦金属矿产资源领域的大宗商品贸易和相关上游资源投资，铁矿石贸易是其主要业务之一。人民币结算将提升其行业地位和市场影响力。

（4）钢铁龙头企业向上游延伸

钢铁企业为保障供应链安全，积极向产业链上游延伸，人民币结算为其提供了便利。

中国宝武聚焦澳洲、西非两大重点区域，陆续布局了Ashburton项目、西坡项目，尤其还主导西芒杜项目北部区块的开发。宝武资源全产业链整合覆盖贸易、物流、矿山开发，控股112家子公司，海外资源权益矿占比超40%。

鞍钢矿业作为国内唯一亿吨级铁矿山企业，资源储量110亿吨占全国19%，深凹露天矿智能化开采技术领先，选矿回收率提升至95%。

晋南钢铁也在去年年底宣布与淡水河谷将在中东建设选矿厂，这些都是中国钢铁企业争取铁矿石话语权的重要举措。

（5）技术创新与特色企业

西藏矿业主要从事铬铁矿的开采和生产加工，拥有资源开采的专营权和特许经营权，资源优势明显。公司在矿山采掘领域具有独特优势，股价近期表现活跃。

太钢矿业成为亚洲首家发布矿产品碳足迹数据的企业，其绿色低碳技术路线通过国际认证，高端不锈钢原料纯度达99.99%。这在全球低碳转型背景下具有显著优势。

洛钼集团则利用刚果（金）铜钴矿伴生铁矿内循环，开发钴渣提铁技术，回收率达95%，同时满足电池材料产业园年消纳铁矿500万吨的需求。

03 未来趋势：绿色转型与全球布局

未来铁矿石行业的竞争将加速向绿电矿冶一体化及国际标准认证维度升级。全球钢铁行业也在经历着转型，预计全球城镇化率仍处上升通道，基建投资长期需求明确。

高端装备、风电光伏等新能源领域对特种钢材的增量需求，以及新能源汽车关键部件用钢增长，将形成新的需求支撑。

印度至2030年产能达3亿吨的战略规划，也为铁矿石企业提供了新的市场机会。到“十五五”末，全球粗钢产能将增至24.818亿吨，较2024年增长2.78%。

04 投资视角：风险与机遇并存

铁矿石概念板块近期表现活跃。截至2025年10月24日，铁矿石概念板块指数为1664.01点，市盈率28.82倍，市净率2.25倍。板块内个股分化明显，投资者需仔细甄别。

大中矿业近5日股价上涨8.75%，2025年股价上涨31.76%。紫金矿业在近5个交易日内上涨11.92%，总市值增加约932.87亿元。这表明市场对铁矿石板块预期较高。

然而投资铁矿石概念股也需注意风险。铁矿石价格受全球宏观经济影响较大，波动性较强。投资者应关注企业的业绩表现、产能等因素，同时深入了解全球铁矿石市场走势。