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奶茶战场冰火两重天 奈雪联名失灵 蜜雪日进千万

一杯奶茶。几家欢喜几家愁。

2025年的茶饮战场。冰与火之歌残酷上演。

奈雪营收21.8亿。却亏掉1.18亿。

蜜雪狂揽148.8亿。净赚27.2亿。

这差距。刺眼。

💔 联名魔法：为何奈雪越联越亏？

奈雪一直是联名大户。去年联名超20次。

初音未来、奇迹暖暖、QQ飞车……IP阵容豪华。

但八月与手游《如鸢》联名。却翻车了。

活动第一天。周边秒光。小程序崩了。

粉丝冲进店。货架空了。

黄牛在闲鱼晒货。加价卖。

道歉公告来了。但诚意被质疑。

北京66家店。仅10家主题店可换购。占比15%。

粉丝心寒。“全都倒给黄牛联名得了！”

联名没带来真金白银。

奈雪其他产品（含周边）收入下滑4.1%。

联名越多。亏损越大？

🔥 蜜雪冰城：规模才是硬道理

蜜雪全球门店超5.3万家。

奈雪门店数仅其3.1%。

蜜雪靠加盟模式。向门店卖原料设备赚钱。

规模摊薄成本。供应链是护城河。

古茗利润暴涨121.5%。同样靠供应链深耕。

冷链物流。水果鲜度。品控紧握。

茶饮竞争已进入成本控制时代。

📉 奈雪困境：高端路线的桎梏

奈雪学星巴克。搞“第三空间”。开大店。

一杯卖30+。成本压不住。

原材料占收入32.9%。人力占20.3%。

租金居高不下。

消费降级。玩家花钱更谨慎。

喜茶已降价到15-20元区间。

奈雪一杯贵10块。下沉市场难推开。

开店太快。后劲不足。

直营店净减少132家。加盟店关28家。

总门店数净减少160家。

尝试放开加盟。投资门槛从98万降至58万。

但加盟店仅317家。占比不足两成。

蜜雪加盟占比近99%。

🌍 突围方向：下沉与出海的三四线曙光

奈雪在三四线看到希望。

呼伦贝尔、龙岩、商丘加盟店。单月营收达70万+。

海外首店曼谷。单日营业额破6万。

但整体客单价跌15%。单店日均销售额降40%。

☕ 第二曲线：咖啡能救奈雪吗？

茶饮品牌纷纷布局咖啡。

奈雪PRO店加咖啡线。喜茶蜜雪早入场。

喝茶与喝咖啡人群重叠度高。

奈雪称80%顾客既喝茶也喝咖啡。

但咖啡有星巴克瑞幸专业选手。

供应链和品牌心智非一日之功。

💡 思考：联名不是万能药

联名本质是流量游戏。

短期爆单。但难持续。

若供应链、库存管理、用户体验跟不上。

反噬品牌。

消费者要的不是联名噱头。

是好喝、不贵、值得。

茶饮终局是规模效率和成本控制。

奈雪需直面商业本质。

魔法失灵后。该回归产品了。

数据来源：2025年上半年上市茶饮公司财报、公开报道。文中数据为公开披露信息整合。