社保基金最新持仓市值突破5500亿元，三季度新进108只个股，调仓动作频频。资深投资顾问陈明揭秘：为何AI算力与锂电产业链成为社保基金加仓重点？传统金融股为何依然稳坐重仓之位？从622家公司的持仓布局中，我们能看到怎样的市场风向与结构性机会？本期播客带你穿透数据，看懂国家队投资逻辑背后的行业趋势与风险偏好。

Hello大家好，欢迎收听我们的播客，我是主持人凌薇。今天，我们特别邀请到了资深投资顾问陈明，一起来聊聊社保基金的最新持仓动向。陈明跟大家打个招呼大家好，我是陈明。很高兴和大家分享这个话题。好的，那我们就直接进入正题，随着2025年a股的三季报披露完毕，社保基金在a股的最新持仓也已镜浮出水面。那我们就来聊一聊社保基金它到底在哪些公司里面持有了，然后它的市值是怎么变化的，包括它在行业里面的配置，有什么新的动作。好的，那我们就直接开始今天的讨论。咱们先来聊第一大块这个社保基金的整体持仓情况。那我们就想先问一下，2025年3季度末，社保基金到底在多少家公司里面持有了它的总的市值是多少？这个你可以看三季度末的时候，社保基金出现在了622家公司的前十大流通股东里面，然后它的持仓的市值是5527亿2400万元。比二季度末的时候增加了差不多498亿1400万元。这么说的话，社保基金的投资还是比较活跃的。没错，然后，它新进了108只新股，同时，它对一些热门的行业和公司都在进行加，那整个配置的节奏还是比较快的。那我们就想问一下，最近社保基金在行业配置上面有什么新的动作吗？其实他还是很看重金融，然后消费和医药，这是它的一个重点。它对银行和非银金融这两个板块的持仓市值都是排在前面的它对银行板块的持股的总市值是2700亿600万元对非银金融的持股的总市值是630亿350万元。看来还是稳扎稳打。没错，然后它三季度的时候，海新进了不少的科技和新能源的一些企业那可能也是为了去捕捉一些行业的增长的机会。整体来看的话，社保基金的配置还是比较均衡的，也会根据市场的变化去灵活的调整。最近社保基金在个股上面的操作是比较频繁的吗？对，没错，就是它三季度的时候，新镜了226只新股，然后同时，它也对153只股票进行了加。苍对108只股票，时间持的，还有225只股票的持股数是没有变化的看来真的是动静不小，对它调仓的节奏还是比较快的，然后一些热门的行业和公司都是它的重点一些金融股消费股阿兴能源股都是它的一个主要的选择。那同时，它也会有一些避险的这种偏好，也会去配置一些市值比较大的或者说一些绩优的这种龙头公司，好，关于社保基金的整体持仓情况，咱们就先聊到这儿，休息一下马上回。那咱们接下来就聊一聊社保基金重仓的这些股票的表现，尤其是那些持仓市值超10亿的这些股票最近表现怎么样？二季度末的时候，有55只股票的持仓市值是超过10亿元的。那这些股票它的表现也是分化比较明显的，那整体是有百分之十九点二四的涨幅。那其中有63只股票的涨幅是超过了50%的，有41只股票的涨幅是超过了60%的看来还是有一些黑马在里面。那比如说像什么a股的银行股，还有一些新能源的相关的一些龙头那这些股票，它就涨的非常的亮眼那同时，也有一些行业比如说像煤炭，还有一些消费电子，那这些行业它就表现比较疲弱，那整体的话，股市的表现还是跟你所处的行业和公司的选择是非常有关系的。那你觉得这些社保基金重仓的，而且涨幅非常厉害的这些股票它们有什么共性吗？现在其实很明显的就是ai算力和锂电产业链是领涨的这两个方向那比如说像什么pcb的上游的龙头，还有锂电的正极材料的这些公司他们受益于行业的需求的爆发，然后本身的产能也在扩张，所以他们就长得非常的亮眼。是不是说这些公司本身的业绩也非常的好，那这些公司，它不光是有非常强劲的这种成长的动力，而且它的现金流包括它的分红都是非常稳健的。所以这也是为什么社保基金会持续的加仓他们的原因。那同时，这些股票的市值，阿豆在不断的被推高，那也成为了市场的一个新的龙头那你觉得这些社保基金重仓的这些股票，未来会有哪些投资机会。现在，其实社保基金它已经对一些ai算力和一些锂电产业链的一些公司进行了集中的加。苍那这些公司本身又是受益于行业的需求的持续的增长所以他们可能会有继续的这种向上的动力。是不是这些行业的前景也非常的关键没错，那像一些银行非银金融这些金融股，它之所以能够成为社保基金的重仓，也是因为整个行业的估值处于历史的底部。然后它的分红又非常的稳定，那同时，就是一些新兴的产业，像新能源阿兴材料这些公司，它也是因为政策的扶持和市场的需求的爆发，所以他们也会有非常广阔的增长的空间。那社保基金的这种大资金的持续的增持，也会给市场带来很多的信心，也会引导整个资金的流向所以选择这些行业和公司，其实也是抓住了结构性的机会和行业的龙头聊了这么久的社保基金重仓股表现，感觉信息量不小，咱都歇会喝口水待会继续。咱们来进入到第三个部分，就是调仓东向，那我们就想问一下，社保基金在三季度的时候，对哪些行业的股票是新增的仓位比较多从数据上面看的话，三季度社保基金是新进了226只新股。然后，从行业分布来看的话，电子机械设备、医药、生物电力设备这几个行业是新镜的个股最多的。那这几个行业也是最近政策扶持市场热度也比较高的像电子和电力设备都是受益于储能和新能源的这种需求的爆发看来还是抓住了一些成长的机会。没错，没错，那同时就是金融股，消费股也是社保基金的一个重点，那它对一些银行、非银金融这些行业就是持续的增持那同时，他也对一些三棵树东方雨虹这种传统行业的一些龙头也进行了加仓那这些公司都是受益于政策的扶持和市场的回暖。那同时，一些港股和一些科创板的一些新股，也成为了一些资金青睐的对象。那整体来看的话，社保基金的调苍还是比较灵活的。也会去捕捉一些行业的一些机会。那你觉得社保基金在三季度的时候，对哪些公司的持股数量是变化比较明显的。其实有几个方向是比较明显的。一个就是一些金融股，那比如说像工商银行、农业银行、中国银行这些大的行，都是被大幅的加仓的。那同时，一些地产股，还有一些消费股，像五粮液海信石象这些公司也被大幅的加仓，那这些都是受益于政策的回暖和市场的反弹。看来还是有一些避险的。这种偏好在里面没错，那同时，就是一些ai算力和一些新能源，的一些龙头也是被持续的加仓的那这些公司本身，它的成长的潜力也是非常大的。那同时社保基金也对一些业绩比较好的或者说一些有特殊股权结构的这样的一些公司也进行了增持那整体来看的话，社保基金的调仓还是非常有针对性的，也是比较灵活的去把握了一些行业的机会和避开了一些风险。你觉得社保基金的这个调仓的节奏和选择有什么比较独特的地方？我觉得社保基金它其实是一个非常专业的而且规模非常庞大的这样的一个机构投资者那它调仓其实是非常讲究节奏的，那它既会有一些对热门行业的集中的加苍，同时，它也会有一些对一些低估值的蓝筹或者说一些优质的新股进行一个兜底。那他就会非常精准的去把握市场的机会。所以他们是非常看重公司的基本面的。没错，那就是他们会去深入的去调研，然后去分析公司的业绩，行业的前景，包括政策的扶持等很多影素，那他们会去分散配置，也会去动态的调整。那同时，他们也会去关注一些机构的持仓，包括一些港股，和一些科创板的一些新股，那这些公司本身它的流动性，包括它的估值，也是比较有吸引力的。那社保基金就会通过这种非常专业和大规模的操作，来达到一个稳健收益和风险控制的一个目的，那同时，也会引导整个市场的资金的流向，聊到这儿，其实我们也能看出来，社保基金的这个东向，其实是非常值得大家去关注的，那它不光是给我们提供了一个市场的风向标，更多的是给我们提供了一个专业的视角，去理解这个市场的结构和未来的一些机会。所以今天的分享就到这里了，感谢大家的收听，咱们下期节目再见。